证券欺诈追索时限从啥时起算的?

证券侵权纠纷责任认定标准是什么?

　　证券侵权纠纷的责任认定按行为类型分别适用规则。虚假陈述、内幕交易、操纵市场是证券侵权的三种主要形态，虚假陈述的认定标准由司法解释专门规定，体系最完整。内幕交易和操纵市场的民事责任认定参照虚假陈述的基本框架，结合各自行为特征调整。

　　虚假陈述的责任认定看三个要件。信息披露义务人存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，这是行为要件。投资者的交易发生在虚假陈述实施日之后、揭露日或更正日之前，这是交易时点要件。投资者的损失与虚假陈述之间存在因果关系，这是因果要件。三个要件同时满足，责任成立。

　　因果关系实行推定规则。投资者在实施日至揭露日期间买入、揭露日后卖出或持有产生亏损的，法院推定损失与虚假陈述之间存在因果关系。被告主张不存在因果关系的，需要举证证明投资者明知虚假陈述而交易、损失由系统风险等其他因素造成，举证不能的推定成立。

　　责任主体范围包括发行人及其控股股东、实际控制人、董事监事高级管理人员、中介机构。发行人承担无过错责任，其他主体按过错程度承担连带责任或补充责任。中介机构能够证明自己没有过错的，可以免责。责任范围的划分依据各主体在虚假陈述中的参与程度和过错大小。

　　预测性信息的安全港规则是责任认定的例外。信息披露义务人按规定披露的盈利预测等预测性信息，与实际经营情况存在重大差异的，原则上不认定为虚假陈述。未充分提示风险、编制基准明显不合理、前提变化后未及时更正的情形除外。安全港规则保护的是合规披露行为，不保护以预测为名的误导。

　　重大性是虚假陈述责任认定的独立要件。虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的内容，需要达到影响投资者投资决策的程度。财务数据造假比例较低、对股价影响有限的，法院可能认定不构成重大性，责任不成立。重大性的判断结合虚假陈述的内容、性质、持续时间和市场反应综合认定。

证券欺诈追索时限从啥时起算的?

　　证券欺诈民事赔偿的诉讼时效期间为三年。该三年期间从权利人知道或者应当知道权利受到损害以及义务人之日起计算。证券欺诈案件中，起算点有专门规则，不是投资者账户出现亏损的日期，也不是投资者自行发现被骗的日期。

　　起算点以揭露日或者更正日为准。揭露日是指虚假陈述行为首次被公开披露的日期，包括被监管机构立案调查、被媒体公开报道、上市公司自行公告更正等情形。更正日是指信息披露义务人自行公告更正虚假陈述的日期。揭露日与更正日不一致的，以在先的日期为诉讼时效起算点。

　　诉讼时效可以中断。投资者向责任主体提出赔偿请求、责任主体同意履行赔偿义务、投资者提起诉讼或者申请仲裁，均产生时效中断的效果，三年期间从中断时起重新计算。对共同责任主体中的一人发生中断事由，中断效力及于其他责任主体。

　　代表人诉讼中的时效规则有特殊安排。普通代表人诉讼中，未在权利登记期间登记权利的投资者，其诉讼时效自登记期间届满后重新开始计算。登记权利后撤回登记的投资者，时效自撤回之次日重新计算。投资者保护机构作为代表人参加诉讼后，投资者声明退出诉讼的，时效自声明退出之次日起重新计算。